福特科转战科创板,精密光学的生意似乎不好做

  光学是当今科学研究中最为活跃的学科之一。

  得益于激光的发明,现代的光学技术已经被大范围的使用于,材料加工、通讯、精密测量、测距、医疗、全息检测、军工等多个领域,发展前景较为广阔。

  近些年,精密光学产品的使用也越来越广泛,被运用于航空航天、机器视觉、生物医疗、无人驾驶、生物识别、军事、科研、AR/VR设备等方面,这也对精密光学元件组的需求不断增长,同时为今后行业的发展奠定了基础。

  由德国机械设备制造业联合会所公布的《Photonics in Germany 2019》得知,2017年全球光学产业市场规模大约为5300亿欧元,到2022年这一数字有望达到8000亿欧元,可见其增长潜力之大。

  我国也在大力发展精密光学行业,作为支撑高科技发展的重要行业之一,其研发水平和产业规模也体现了国家的地区经济发展以及科技进步。政策方面,在《“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划》中明确表明,重点突破高精度光学元件等精密超精密加工的关键技术。

  从中国光学光电子行业协会的《2020年度中国光学元器件行业发展概况》中得知,我国光学元器件市场维持较快的增速,2020年市场规模为1400亿元;其中的光学中游,包括光学元件、光学镜头等元器件市场规模达到300亿元。

  一家专注于精密光学元组件、精密光学镜头的企业,福建福特科光电股份有限公司顺利过会,民生证券为其保荐结构。此次IPO公开发行股票不超过2563.33万股,募集金额为4.57亿元,其中2.79亿元用于精密光学元件产业基地建设项目,1.28亿元用于研发中心建设项目。

  这也不是福特科首次的IPO,早在2012年公司就曾向深交所提交申报材料,申请于创业板上市,最终并未能如愿。但在2015年10月21日成功在新三板挂牌上市,证券代码为833682,随后于2021年6月16日停牌。

  此次科创板的IPO能否成功?先看看看福特科的基本面如何。

  2013年开始多元化的发展

  福特科是一家高新技术企业,为客户提供一站式的光学解决方案,已经实现精密光学元组件、精密光学镜头的研发、生产以及销售;目前已经成为拥有较强市场竞争力的多品类精密光学元组件和精密镜头生产厂商之一。

  公司的发展历程可以分成三个阶段。

  初创阶段在2002年至2005年,在光通信领域专注于小批量、多品种的差异化市场,逐步掌握了核心技术,并渐渐积累了客户资源。

  2006年至2012年是福特科的成长阶段,公司发展球面光学元件产品,并掌握球面光学、异形光学加工技术;与此同时,和福建师范大学合作完成“球面镜头镜片面型非接触在线检验技术”等,均属于福建省科技重点课题。

  此外,福特科借助CNC数控加工、视频测量扫描技术的引进,采用数控雕刻机加上计算机辅助软件的帮助,成功实现了异形光学元件的批量生产,获得了比较全面的精密光学加工技术能力,使其产品系列更加丰富。

  2013年开始,福特科进入多元化的发展阶段,首先是精密光学元组件在生物医疗、车载光学等领域和国际知名公司开展合作,使其发展速度较快。

  生物医疗领域方面,福特科和DANAHER多家子公司进行合作,2016年依靠自主研发的树脂波片和医疗镜头组等数款产品,推动了医疗光学业务规模的增长。

  同时在车载光学领域,福特科通过汽车前装光学元件的技术和业务发展,依靠工艺创新满足汽车产品的相关需求,在2011年通过TS16949质量管理体系的认证。2009年为美国MAGNA公司提供汽车消盲区后视镜,2015年为德国KOSTAL供应汽车平凹棱镜,随后在2019年为比亚迪和长城的多款车型供应汽车光学元件。

  其次,公司也通过精密光学元组件所积累的优势,向精密光学镜头以及精密光学系统发展。

  2013年,福特科搭上高清视频监控行业发展的大趋势,自主研发出用于高清视频监控领域的精密光学镜头产品。这类镜头产品也逐渐获得华为、大华股份、宇视科技、天地伟业等行业知名企业的青睐,使得该业务实现快速增长;2017年,在全球安防视频监控镜头销量市场中,福特科排名第四,市占率为8.3%。

  2016年开始,福特科也在持续提升自动化生产的水平,引入全自动磨边机、自动涂墨机、自动抛光机、自动组装机等多种设备,为减低人工的成本,从而提高生产效率。

  对于未来的发展,公司也已经开始布局,例如物联网、人工智能等新一代信息系统的应用,研发了生物识别镜头、AI镜头、机器视觉镜头等产品。通过引入先进的设备,实现相关技术的突破,完成非球面、非球柱面、环形面、二元面以及自由曲面等光学元件的超精密加工,扩展工艺路线以及产品所应用的领域,也扩大了未来的发展空间。

  过去三年业绩原地踏步,但今年或取得大幅增长

  从2013年开始多元化发展的福特科已经过去八年了,但过往三年的业绩似乎遇到了瓶颈,出现原地踏步的情况。

  通过公司主营业务收入的产品构成可以看出,精密光学元组件以及精密光学镜头为主要收入来源;2018年至2020年度,前者的收入分别达到1.84亿元、1.8亿元、1.83亿元,分别占比48.58%、43.35%、48.04%,后者的收入分别达到1.79亿元、2.19亿元、1.83亿元,分别占比47.12%、52.44%、47.72%。

  精密光学元组件在过去三年中,并没有太大变化,收入维持在几乎一样的水平,而精密光学镜头的收入则有较为明显的波动,2019年度同比增长22.48%,但2020年度又同比下降了16.89%;而这也使得福特科的总营收出现原地踏步的情况,报告期内分别实现3.79亿元、4.17亿元以及3.81亿元,2020年度与2018年度收入几乎持平。

  除此之外,通过对比行业内可比的其他公司,可以看出除蓝特光学外,剩余公司均处于收入上涨的趋势,而福特科并为跟随此趋势。

  公司也在招股书中给出了相应的解释,由于公司的产能规模有限,因此采取了产品错位竞争的策略;福特科出货量较大的产品相对较少,主要分布于智慧城市与交通、传统安防、光电仪器、生物医疗等多种领域,拥有小批量、多品种的特性。

  因此,这提高了公司的生产组织和管理的难度,同时也对提高生产效率、有效控制采购和生产成本产生了不利的影响,从而使得福特科的业务在过往3年没有太多增长。

  但从福特科今年前六个月的收入来看,公司的业绩下滑趋势得到了改善,营收实现2.19亿元,同比增长53.17%;其中生物医疗领域涨幅最大,达到193.19%,其次为增长了176.64%的影响与识别领域。

  今年前六个月收入实现增长,主要是由于我国新冠疫情的有效控制,福特科也预计若无经济形势和市场环境的重大不利变化,同时公司也能扩大业务规模以及降低产品成本,那2021年度的业绩对比2020年度会出现较大的增长幅度。

  但需要注意的是,虽然我国疫情已经得到有效控制,但海外疫情相对不太稳定;福特科精密光学元组件的收入很大一部分来自境外,报告期内占精密光学元组件收入的比例分别为79.08%、78.58%、64.6%以及71.81%,占比相对较高。

  若未来海外新冠疫情的控制无法有效的进行,或者出现持续恶化的情况,将会对下游客户产生影响,例如采购推迟或较少采购量,从而使海外市场的需求受到较大冲击,进一步对福特科的经营造成不利影响。

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