商米科技完成科创板首轮问询,疫情推动上半年海外营收占比超七成

正当商米科技推进科创板上市进程之时,市场传来“收款码之争”。阿里、美团、小米和深创投等明星资本加持的智能商用设备厂商商米科技能否受益?

经营方面,商米科技近日回复上交所首轮问询时表示,公司预期2021年可实现盈亏平衡,上半年末在手订单金额达6亿以上。

《科创板日报》记者注意到,上半年商米科技海外营收占比提升至71.65%,关联股东阿里和美团的销售占比进一步下滑。且存在着子公司经营数据出入、毛利率明显低于行业公司等。

预期2021年盈亏平衡

商米科技在首轮审核问询回复材料中进一步解释公司科创属性、关联方及关联交易、收入增长等重要问题。

公司方面表示,SUNMI OS与IoT云管理平台虽然不直接产生收入,但是公司“端、云”一体化产品及服务体系的重要一环、商用设备实现智能化的重要组成部分。

据悉,商米科技主营业务收入超95%来自智能商用设备,近三年公司年均营收复合增速达50.35%。其中,智能移动设备近年来发展迅速,截至2020年末营收占比达50.15%;智能金融设备、配件及其他业务相对保持平稳,分别维持在营收占比9%、4%左右水平。

虽然公司营收增长较快,但利润表现不尽人意,近三年扣非归母净利润都是负数,分别为-6925万元、-20588万元、-2439万元。

对于何时实现盈利的问题,商米科技方面回复称,预期2021年可实现盈亏平衡。据悉,公司2021年上半年实现营收12.97亿元,扣非归母净利润1692万元。截至6月30日,公司在手订单金额达6亿以上,预期大部分订单商品将在第三季度交付,并实现收入确认。

《科创板日报》记者注意到,商米科技对外销售的营收占比进一步加大,公司报告期内外部销售金额的营收占比分别为45.12%、41.79%、69.02%、71.65%。其中,欧洲和亚太成为除中国本土外主要的销售市场。

商米科技方面称,主要系疫情爆发推动海外市场对外卖服务、自助收银的需求增长,以及新增境外重要客户所致。2021年上半年DELIVERY HERO SE及其附属公司、SCANSOURCE, INC等五家海外客户销售金额达3.79亿元,占海外销售收入的40.56%。

不过,从公司披露的子公司经营数据来看,却和上述销售存在一定出入。截至申报材料披露日,商米科技共有14家境外公司,分布在美国、法国、新加坡和日本等国家及地区,是海外营销主体。上述境外公司2020年净利润在盈亏平衡线徘徊,波兰、印尼以及墨西哥等地公司尚未开业。

从销售模式看,公司主要包括线下经销模式和和线下直销模式,分别占营收的50%、49%,线上电商模式营收占比仅为1%。

美团小米表决权不足2%

商米科技成立于2013年12月,最初以开发并提供餐饮行业外卖解决方案为主,有“我有外卖”品牌。据悉,“我有外卖”曾做到除BAT、美团之外的第二阵营的第一名,公司成立不久即受到资本的关注。

2014年下半年后小米、深创投和美团纷纷增资入股,美团通过上海汉涛获得公司15.56%股权,并取得共同控制权。然而创始人林喆并不甘被“吞并”,2016年转向了智能商用设备主战场。2019年再引入蚂蚁集团全资子公司云鑫创投,且云鑫创投先后进行了两次股权转让和两次增资。

由于商米科技设置了特别设置表决权,实控人林喆在公司拥有绝对话语权。截至材料回复日,林喆通过直接及间接的方式合计控制商米科技40.24%股权,拥有87.07%表决权;云鑫创投直接持有公司29.99%为公司第一大股东,控制公司表决权比例为6.49%;美团系和小米系拥有的表决权不足2%。

《科创板日报》记者注意到,商米科技转型智能商用设备后,一直和关联股东深度绑定,美团和阿里集团曾先后成为公司第一大客户。尤其是云鑫创投入股前后12个月,阿里集团及其附属公司(含蚂蚁)2019年关联销售总额同比增4.14倍至2.18亿元。

“蚂蚁入股原本是基于推广‘人脸支付’的考虑,想以商米智能设备为抓手。但现在主流支付手段是扫码,阿里的业务战略和投入力度都发生了变化,商米被迫‘出海’寻找新的市场。”一名知情人士向《科创板日报》记者透露。

在海外客户营收贡献增长较大的同时,阿里和美团的销售往来正在减少。截至2020年末,阿里集团及其附属公司销售的营收占比仅为2.24%,同比下降9.24个百分点。美团及其附属公司已退出前五大客户名单之列。

值得关注的是,商米科技毛利率受到了交易所重点关注。公司在首发材料中将新大陆、优博讯、极米科技和小米集团列为同行比较公司,使得公司整体毛利率和可比公司均值相接近。但上交所明确指出石基信息、振桦电子、新国都、中科英泰等亦为公司同行可比公司,且相比较下来商米科技明显偏低。

公司方面解释称,主要是以行业分类、业务模式、产品形态作为参考依据选择样本。但是上述投资人士向《科创板日报》记者直言:“公司‘有选择性’地选取对比样本,掩盖公司低毛利的问题。一方面是因为公司代工模式成本支出较大,另一方面与公司科技含量偏低有关。”


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