帝奥微闯关科创板:2020年刚扭亏,毛利率逐年下降 小米、OPPO是股东

  日前,江苏帝奥微电子股份有限公司(简称“帝奥微”)科创板上市申请已获受理。中信建投证券为保荐机构,拟募资15亿元。本次拟公开发行股票不超过6,305.00万股(不含采用超额配售选择权发行的股份数量),不低于发行后总股本25.00%。本次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份。

  成立于2010年2月的帝奥微,是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业。产品主要分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列,主要应用于消费电子、智能LED照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域,目前,公司模拟芯片产品型号已达1,200余款,2020年度销量超过7亿颗,2021年上半年销量已超4.5亿颗。

  帝奥微属于典型的Fabless模式集成电路设计企业,供应商主要为晶圆代工厂、封测代工厂。与WPI集团、文晔集团等行业内资深电子元器件经销商建立了稳定的合作关系,产品已进入众多知名终端客户的供应链体系,如OPPO、小米、山蒲照明、大华、海康威视、通力以及华勤等。

  股权结构上,鞠建宏先生直接持有公司25.56%的股权,通过上海芯溪、南通圣乐、上海芯乐和南通圣喜分别间接控制公司1.74%、1.06%、0.90%和0.53%的股权,鞠建宏直接和间接控制公司29.79%的股权,鞠建宏先生为公司控股股东、实际控制人,且担任公司董事长、总经理,公司董事周健华与鞠建宏系夫妻关系,周健华与鞠建宏为公司共同实际控制人。

  此外,小米旗下产业投资平台小米长江产业基金为帝奥微电子第四大股东,持股7.5%;OPPO广东持股4.33%,为第七大股东。澜起科技旗下的澜起投资持股1.46%、京东方旗下的国科京东方持股0.31%。

  另外,帝奥微现有7名私募基金股东,分别为上海沃燕、苏州沃洁、小米长江产业、金浦智能、平潭荣巽、国科京东方及元禾璞华。

  财务数据方面,根据招股书,帝奥微在2018年-2021年1-6月(下称:报告期),实现营收分别为9,739.20万元、1.37亿元、2.48亿元、2.23亿元,最近三年营业收入复合增长率为59.43%。同期净利润分别为-810.34万元、-92.29万元、4,080.71万元、5,969.26万元。扣非后净利润分别为-1,248.23万元、51.89万元、3,163.16万元、6,141.98万元。

  此外,2018-2021年1-6月,公司综合毛利率分别为41.28%、39.81%、37.34%和48.84%。2018-2020年,毛利率整体呈下降趋势。帝奥微解释主要系信号链模拟芯片的毛利率逐年下降导致。与同行相比,帝奥微2020年毛利率低于同行。

  帝奥微主营业务产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片。报告期内,信号链模拟芯片占比分别为54.63%、49.85%、52.33%、58.58%。

  帝奥微现有核心技术人员3名,2018-2020年,研发费用占营业收入的比例分别为25.80%、16.00%及10.52%,最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例超过5%。2018-2020年度,公司研发投入分别为2,512.46万元、2,186.58万元及2,605.06万元。截至2020年12月31日,公司研发人员为53人,当年员工总人数为110人,研发人员占当年员工总数的比例为48.18%。

  帝奥微在招股书中提示了经营活动产生的现金流量净额低于净利润导致资金短缺的风险,公司解释为,主要原因包括报告期内持续投入大额研发费用导致经营活动现金流出较大、销售收入规模扩大导致经营性应收增加、模拟芯片产品销售规模的攀升而加大相关存货的备货等。

  另外,2018-2020年、2021年1-6月,公司向前五大客户销售金额分别为4,615.78万元、7,173.89万元、12,342.91万元和13,418.86万元,占同期公司主营业务收入的比例分别为47.40%、52.51%、49.86%和60.19%,客户集中度相对较高。其中,2019年,公司前五大客户新增经销商客户联烨集团和泰科源集团。2020年,公司前五大客户新增经销商客户WPI集团和文晔集团。

  此次,帝奥微所得募集资金将投资于模拟芯片产品升级及产业化项目、上海研发设计中心建设项目、南通研发检测中心建设项目、以及补充流动资金。其中,模拟芯片产品升级及产业化项目,拟使用募集资金金额约5.36亿元;上海研发设计中心建设项目,拟使用募集资金金额约4.50亿元;南通研发检测中心建设项目,拟使用募集资金金额约3.59亿元;补充流动资金,拟使用募集资金金额约1.56亿元。

  2020年刚扭亏、毛利率逐年下降的帝奥微能否顺利上市,中华网财经后续将持续关注!


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