产品应用前景广阔、生物法取代化学法 凯赛生物科创板IPO股价表现为何不及预期?

近日,凯赛生物新股上市在市场的股价表现引起市场广泛关注。

首先凯赛生物科创板IPO股价表现不及预期被市场质疑,到底为什么股价表现表现不及预期。

对此,市场人士分析认为,或许是投资者对凯赛生物的业务模式不熟悉,也就是根本不了解凯赛生物到底是做什么的?

凯赛生物开创生物法取代化学法

据凯赛生物招股说明书披露,公司是一家以合成生物学等学科为基础,利用生物制造技术,从事新型生物基材料的研发、生产及销售的高新技术企业。

那么生物基材料是什么?

据悉,生物基是利用谷物、豆科、秸秆、竹木粉等可再生生物质为原料制造的新型材料和化学品,主要包括生物基化工原料、生物基塑料、生物基纤维、生物基橡胶等。生物基材料由于其绿色生产、环境友好、资源节约等特点,已成为快速成长的新兴产业。

凯赛生物主要是从事生物材料的技术研究和产业化。这一产业被誉为绿色制造产业,目的是解决化工制造带来的可持续发展问题。现代生物制造与传统发酵行业不同,尤其是生物材料的产业化技术对生物转化效率和产品质量有很高的要求,因此需要基因工程、生物转化、分离纯化、生物高分子材料聚合等多个学科的技术突破和有机联动。

凯赛生物目前实现商业化生产的产品主要聚焦聚酰胺产业链,为生物基聚酰胺以及可用于生物基聚酰胺生产的原料,包括DC12(月桂二酸)、DC13(巴西酸)等生物法长链二元酸系列产品和生物基戊二胺,是全球领先的利用生物制造规模化生产新型材料的企业之一。

长链二元酸传统上以化学法生产为主,可用于制备尼龙、香料、润滑油、热熔胶、合成医药中间体。公司通过生物制造方法生产长链二元酸系列产品,质量好且经济性、绿色环保优势突出。

凯赛生物目前掌握的技术具有较高的技术壁垒,同时构筑足够宽的护城河。

目前,合成生物学及生物制造仍处于早期发展阶段,凯赛经过20年的研发,成为全球生物新材料领域为数不多的既掌握系列核心单体又掌握生物高分子聚合产业化技术、并且实现了4.8亿元利润的生物制造企业。在这一具有前景的领域里是先行者和成功者,过去20年积累的丰富经验、获取的知识产权以及市场地位,以及公司管理层长期潜心从事这个领域的技术研究和产业化实践,构筑了足够宽的护城河。

应用前景广阔

那么凯赛生物的产品应用前景如何呢?

二元酸和二元胺聚合可得到聚酰胺,亦可作为香料、热熔胶、润滑油、涂料等合成原料。

凯赛生物的生物基聚酰胺新材料和单体产品,已经在手机部件、汽车表面清漆、长效降糖药等领域正式应用。与此同时,在高端服装、汽车、高铁、电子电器等工程材料领域的应用开发在有序推进。

目前,公司围绕聚酰胺产业链生产的生物法长链二元酸系列产品、生物基戊二胺及生物基聚酰胺产品广泛应用于汽车、电子电器、纺织、医药、香料等多个领域。

广泛的应用前景也让凯赛生物拥有较高的市场地位。

在近年的市场竞争中,公司以生物法生产长链二元酸逐步主导全球市场,取代化学法代表企业英威达的垄断地位后,凯赛生物的C12二元酸产品占据全球80%以上市场份额,成为杜邦等国际大公司多年的绝对主导供应商,并把化学法同类产品挤出市场。

这一定程度也从侧面证明了凯赛生物在研发创新和成本控制、以及知识产权保护方面的实力。

凯赛生物本次IPO募资的很大部分将用于凯赛(金乡)生物材料有限公司4万吨/年生物法癸二酸项目,而项目的生物法癸二酸(C10二元酸)市场比C12二元酸市场更大,目前全是化学法生产,客户与C12二元酸重叠度很高。凯赛生物法癸二酸产业化技术,在质量和成本上都具有显著竞争力,将有利于进一步拓展目前长链二元酸市场业务。

据其招股书披露,公司生产的生物法长链二元酸系列产品在全球市场处于主导地位,于2018年被工信部评为制造业单项冠军。截至目前已取得授权的境内专利120项、境外授权专利19项。

无论从技术角度还是从行业发展前景,凯赛生物都处于行业重要地位,具有显著的稀缺性,未来待募投项目投产,公司产品线将更加完善,公司的发展会再度飞跃。

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